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Los precios del oro caen un 4,2 % al superar la demanda de bonos del Tesoro a la compra de oro
El oro bajó un 4,2 % durante la semana que finalizó el 23 de octubre de 2026, ya que los inversores se decantaron por los bonos del Tesoro de EE. UU. a pesar de las tensiones geopolíticas y las preocupaciones por la inflación. Las salidas de fondos de ETF de oro y la reducción de las posiciones en futuros se sumaron a la debilidad previa a la decisión de política monetaria de la Reserva Federal del 28 de octubre.
Publicado: 27 de octubre de 2026
Datos de mercado: Semana que finalizó el 23 de octubre de 2026
Puntos clave
- Oro: Precio del oro de la LBMA (PM): «4,2 % hasta los 4.013 dólares estadounidenses por onza»; rendimiento en lo que va de año: −8,1 %.
- Flujos de inversión: Los ETF de oro registraron salidas netas, concentradas en América del Norte.
- Posicionamiento de los inversores: La exposición neta larga en futuros disminuyó a medida que se debilitaba el sentimiento a corto plazo.
- Reserva Federal: Los mercados asignaron una probabilidad inferior al 10 % a una subida de tipos en octubre.
MONTREAL (Scrap Monster): Los precios del oro registraron una fuerte caída semanal, ya que los inversores se decantaron por los bonos del Estado estadounidense a pesar del aumento de las tensiones geopolíticas y las persistentes preocupaciones por la inflación.
Según el Informe semanal de mercados del 26 de octubre del Consejo Mundial del Oro, el precio del oro de la LBMA (PM) cayó un 4,2 % hasta situarse en 4.013 dólares estadounidenses por onza troy durante la semana que finalizó el 23 de octubre.
Esta caída amplió la pérdida acumulada del oro en lo que va de año hasta el 8,1 %.
La escalada de tensiones en Oriente Medio impulsó los precios del petróleo a su máximo en seis meses, mientras que las preocupaciones sobre el gasto en inteligencia artificial lastraron las acciones tecnológicas y los mercados bursátiles mundiales.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. descendieron bruscamente a medida que los inversores se decantaban por los bonos del Estado. Sin embargo, la caída de los rendimientos no impidió que el oro bajara.
Las salidas de los ETF de oro indican un posicionamiento más débil de los inversores
Los fondos cotizados en bolsa (ETF) respaldados por oro a nivel mundial registraron salidas durante la semana, principalmente procedentes de América del Norte.
Los inversores europeos siguieron aumentando su exposición al oro en medio de la volatilidad de los mercados de bonos de la región, lo que pone de relieve las diferentes respuestas de los inversores ante las mismas incertidumbres globales.
El posicionamiento en futuros también se debilitó. Las posiciones largas netas disminuyeron, mientras que la actividad en las opciones sobre oro reflejó una perspectiva bajista a corto plazo.
ScrapMonster Edge: El oro cae a pesar de los rendimientos más bajos de los bonos del Tesoro
La caída semanal del oro fue notable porque los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. también bajaron, una circunstancia que normalmente puede respaldar al oro, que no genera rendimiento.
El Consejo Mundial del Oro atribuyó esta divergencia, en parte, a que los inversores se decantaron por los bonos del Tesoro ante la debilidad de las acciones tecnológicas, más que a una mejora significativa de las expectativas de inflación.
La división regional de los ETF refuerza esa distinción: los fondos norteamericanos registraron salidas, mientras que los fondos europeos siguieron atrayendo inversión.
Para las empresas de reciclaje y refinería de metales preciosos, los cambios en los índices de referencia del oro afectan a los valores subyacentes de los metales, aunque los precios reales de compra de la chatarra también dependen de la pureza, la recuperación y los costes de refinería.
La decisión de la Fed y los datos de inflación cobran protagonismo
Los mercados se centran ahora en la decisión de política monetaria del 28 de octubre de la Reserva Federal, y se considera poco probable que se produzca otra subida de los tipos de interés.
Según las probabilidades del CME FedWatch citadas por el Consejo Mundial del Oro, las expectativas de una subida de tipos en octubre habían caído por debajo del 10 %, en comparación con el aproximadamente 70 % del mes anterior.
La atención se centrará entonces en el informe de inflación de los Gastos de Consumo Personal de EE. UU. del jueves, con una previsión de inflación anual del 3,6 % y un crecimiento del PIB del tercer trimestre del 3,2 %, frente al 2,2 % del trimestre anterior.
Ambas cifras representan previsiones disponibles en el momento de la publicación del informe del WGC, no resultados económicos confirmados.
La incertidumbre geopolítica en torno a las relaciones entre EE. UU. e Irán y la proximidad de las elecciones de mitad de mandato estadounidenses del 3 de noviembre también podrían influir en los precios de la energía, los rendimientos de los bonos del Tesoro y la demanda de oro por parte de los inversores.
La cuestión inmediata para los mercados del oro es si los próximos datos económicos reforzarán la preferencia de los inversores por los bonos del Estado o mejorarán las condiciones para el oro tras su última caída.
Fuente: Consejo Mundial del Oro, Weekly Markets Monitor, 26 de octubre de 2026. Las cifras de rendimiento del oro reflejan el índice de referencia LBMA Gold Price PM correspondiente a la semana que finalizó el 23 de octubre y no deben interpretarse como cotizaciones al contado en tiempo real.