By 
Conifex obtiene un préstamo federal de 30 millones de dólares canadienses para apoyar la reanudación de la actividad de la serrería de Mackenzie
Conifex Timber Inc. ha obtenido una financiación federal de hasta 30 millones de dólares canadienses para reforzar su liquidez y respaldar los planes de reactivación de su aserradero de Mackenzie y de la central eléctrica de biomasa adyacente de 36 megavatios, situada en Columbia Británica. Esta financiación llega tras una prolongada reducción de la actividad y un segundo trimestre marcado por una fuerte caída de la producción de madera, un EBITDA negativo y una liquidez limitada.
Resumen de la financiación
| Financiación federal | Hasta 30 millones de dólares canadienses |
| Programa | Línea de crédito «Large Enterprise Tariff Loan» |
| Plazo del préstamo | 7 años |
| Interés | Tipo de mercado |
| Garantía | Prácticamente todos los activos de Conifex |
| Apoyo independiente para gastos de capital | Hasta 11 millones de dólares canadienses del prestamista actual del sector maderero |
| Puestos de trabajo directos en Mackenzie | Unos 260 |
MONTREAL (Scrap Monster): El productor canadiense de productos forestales Conifex Timber Inc. ha obtenido hasta 30 millones de dólares canadienses en financiación federal a través del programa «Large Enterprise Tariff Loan» de Canadá, mientras trabaja para reiniciar su aserradero de Mackenzie, en Columbia Británica.
Esta financiación proporciona a Conifex liquidez adicional tras una prolongada reducción de la actividad en Mackenzie y tiene por objeto respaldar las operaciones mientras la empresa trabaja para restablecer la producción normalizada en dos turnos.
Conifex también tiene previsto reanudar la generación en su central eléctrica de biomasa adyacente, de 36 megavatios, cuando se reinicie el aserradero.
Un préstamo de 30 millones de dólares canadienses aporta nueva liquidez
El préstamo, a siete años, tiene un tipo de interés basado en el mercado y está garantizado por la práctica totalidad de los activos de Conifex.
Partes de la línea de crédito tendrán la misma prelación que los prestamistas garantizados actuales de la empresa, o una prelación inferior a la de estos.
La Canada Enterprise Emergency Funding Corporation proporcionará la financiación a través del programa «Large Enterprise Tariff Loan», creado para apoyar a las grandes empresas canadienses que se enfrentan a perturbaciones relacionadas con los aranceles.
El Ministerio de Finanzas de Canadá señaló que Conifex da empleo directo a unas 260 personas en Mackenzie y que la mayor parte de sus productos se exportan a Estados Unidos, lo que deja a la empresa expuesta a las medidas comerciales vigentes sobre la madera blanda.
Se prevé la reanudación de la actividad, pero aún no está garantizada
Conifex ha señalado que la nueva financiación le da la confianza necesaria para planificar la reanudación de la actividad y centrarse en el trabajo necesario para restablecer el funcionamiento normal en dos turnos en la planta de Mackenzie.
La empresa no ha anunciado una fecha firme para la reanudación de la actividad.
En su última comunicación, sigue considerando la reanudación como una perspectiva de futuro. Conifex advirtió de que el momento concreto dependerá de la disponibilidad de financiación, las condiciones operativas y la capacidad de la empresa para ejecutar su plan de reanudación.
Confirmado frente a previsto
| Concepto | Estado |
|---|---|
| Préstamo federal de hasta 30 millones de dólares canadienses | Concedido |
| Reembolso de gastos de capital de hasta 11 millones de dólares canadienses | Acordado con el prestamista actual, sujeto a que los gastos cumplan los requisitos y a las condiciones de financiación |
| Reanudación de la actividad del aserradero de Mackenzie | Prevista; sin fecha de reanudación confirmada |
| Reanudación de la generación de energía a partir de biomasa | Se espera que se reanude junto con las operaciones del aserradero |
El prestamista actual aporta hasta 11 millones de dólares canadienses para mejoras en la serrería
El prestamista actual de Conifex para el sector maderero ha acordado por separado reembolsar a la empresa hasta 11 millones de dólares canadienses en gastos de capital destinados a mejorar el rendimiento operativo y el EBITDA de la serrería de Mackenzie.
Conifex ha señalado que el acceso a dicho reembolso depende, en parte, de que la empresa financie la parte que le corresponde de los gastos de capital que cumplan los requisitos.
En conjunto, la línea de crédito federal y el apoyo del prestamista proporcionan a Conifex un margen adicional para abordar tanto la liquidez a corto plazo como las mejoras en el rendimiento de la serrería.
La fábrica de Mackenzie tiene una capacidad anual de 240 millones de pies tablares
La planta de Mackenzie es un aserradero de dos líneas con una capacidad anual de producción de madera aserrada de aproximadamente 240 millones de pies tablares cuando opera en dos turnos.
El aserradero produce madera aserrada dimensional de abeto, pino y pícea del oeste y está integrado con la central eléctrica de biomasa adyacente de Conifex.
La central eléctrica tiene una potencia nominal de 36 megavatios y puede producir más de 230 gigavatios-hora de electricidad al año.
Conifex tiene un acuerdo de compra de electricidad a largo plazo con BC Hydro que cubre aproximadamente 200 gigavatios-hora de producción anual.
La producción cayó a 14,1 millones de pies tablares en el segundo trimestre
La financiación se produce tras un segundo trimestre débil para Conifex.
La producción de madera aserrada ascendió a 14,1 millones de pies tablares, lo que supone un descenso del 35 % respecto a los 21,7 millones de pies tablares del primer trimestre y del 60 % respecto a los 35,3 millones de pies tablares del segundo trimestre de 2025.
La serrería funcionó a aproximadamente el 23 % de su capacidad anualizada durante el trimestre.
Los envíos ascendieron a 23,6 millones de pies tablares, un descenso del 39 % respecto al año anterior, pero un aumento del 10 % respecto al primer trimestre, ya que Conifex redujo sus existencias de madera aserrada acabada.
La cepilladora de Conifex siguió funcionando durante varias semanas tras la reducción de la actividad del aserradero, lo que permitió a la empresa procesar el stock acumulado de madera en bruto y prolongar los envíos hasta el periodo de cierre.
Las pérdidas netas del segundo trimestre alcanzaron los 9,5 millones de dólares canadienses
Conifex registró unas pérdidas netas de 9,5 millones de dólares canadienses en el segundo trimestre, frente a las pérdidas de 9,4 millones de dólares canadienses del primer trimestre y las de 8,3 millones de dólares canadienses del mismo periodo del año anterior.
El EBITDA fue negativo 6,3 millones de dólares canadienses, lo que supone una mejora respecto a los -7,7 millones de dólares canadienses del primer trimestre, pero un empeoramiento respecto a los -3,2 millones de dólares canadienses del segundo trimestre de 2025.
Las ventas totales ascendieron a 23,0 millones de dólares canadienses, incluidos 19,0 millones de dólares canadienses procedentes de la madera aserrada producida por Conifex y 2,8 millones de dólares canadienses procedentes de la bioenergía.
Resumen operativo del segundo trimestre de 2026
- Pérdida neta: 9,5 millones de dólares canadienses
- EBITDA: −6,3 millones de dólares canadienses
- Ventas totales: 23,0 millones de dólares canadienses
- Producción de madera aserrada: 14,1 millones de pies tablares
- Envíos de madera aserrada: 23,6 millones de pies tablares
- Producción de electricidad: 19,8 GWh
- Tasa de utilización del aserradero: alrededor del 23 % de la capacidad anualizada
La liquidez se había reducido a 1,3 millones de dólares canadienses
La nueva financiación reviste especial importancia a la luz de la situación del balance de Conifex a finales de junio.
La empresa declaró aproximadamente 101,8 millones de dólares canadienses de deuda y solo 1,3 millones de dólares canadienses de liquidez disponible a 30 de junio.
El capital circulante neto era negativo en 6,1 millones de dólares canadienses.
Conifex también señaló en su informe del segundo trimestre que existía una incertidumbre significativa que podría poner en duda de manera considerable su capacidad para continuar como empresa en funcionamiento.
La empresa afirmó que su capacidad para continuar con sus operaciones dependía de generar un flujo de caja positivo, obtener financiación adicional, modificar las condiciones de amortización de la deuda y conseguir una exención de las cláusulas restrictivas.
El préstamo federal responde a una de esas necesidades de financiación inmediatas, aunque Conifex sigue enfrentándose a riesgos operativos, comerciales y relacionados con el mercado de la madera.
La reducción de la actividad de los aserraderos se prolongó más allá de las siete semanas previstas inicialmente
Conifex anunció inicialmente una reducción de la actividad de los aserraderos de aproximadamente siete semanas a partir del 19 de mayo, debido a la escasa disponibilidad de troncos para aserrar durante el deshielo estacional de primavera.
Posteriormente, el cierre se prolongó más allá del calendario previsto inicialmente.
En agosto, Conifex señaló que una reanudación satisfactoria dependía de varias condiciones, entre ellas el acceso a financiación adicional.
La planta de biomasa adyacente también entró en su parón anual por mantenimiento en mayo, y la empresa afirmó que la generación de energía se reanudaría junto con el aserradero.
Los aranceles de EE. UU. siguen ejerciendo presión sobre el flujo de caja
Los costes comerciales siguen siendo otro reto importante.
Conifex contabilizó como gasto 3,7 millones de dólares canadienses en depósitos por derechos compensatorios y antidumping durante el segundo trimestre.
La tasa combinada de depósito en efectivo fue del 35,16 %, a lo que se suma un arancel adicional del 10 % en virtud de la Sección 232 que se aplica a la madera blanda canadiense.
Desde que comenzó la actual disputa comercial sobre la madera de coníferas, Conifex indicó que los depósitos acumulados por aranceles estadounidenses pagados, una vez deducidas determinadas ventas previas de dichos depósitos, habían alcanzado los 49,4 millones de dólares estadounidenses a 30 de junio.
El Ministerio de Hacienda ha señalado que el préstamo federal tiene por objeto, en parte, ayudar a Conifex a gestionar los efectos de la continua disputa comercial y a preservar el empleo en Mackenzie.
La financiación incluye nuevos acuerdos de warrants
El paquete de financiación federal también incluye disposiciones vinculadas al capital social.
Conifex ha acordado emitir warrants de compra de acciones ordinarias a la Canada Enterprise Emergency Funding Corporation, aunque el número de warrants, el precio de ejercicio y otras condiciones importantes aún no se han concretado.
La empresa ha acordado, por separado, emitir a PenderFund hasta 1 584 000 warrants adicionales, cada uno de los cuales podrá ejercerse por una acción ordinaria a 0,50 dólares canadienses, con fecha de vencimiento el 17 de enero de 2031.
Conifex también tiene previsto prorrogar en un año el vencimiento de los 4,32 millones de warrants existentes de PenderFund hasta la misma fecha del 17 de enero de 2031.
Los acuerdos relativos a los warrants siguen sujetos a la aprobación de la Bolsa de Toronto.
Por qué es importante la financiación
La importancia inmediata del préstamo radica en la liquidez.
Conifex entró en la segunda mitad de 2026 con una planta en funcionamiento reducido, una generación de energía disminuida, un EBITDA negativo y solo 1,3 millones de dólares canadienses de liquidez disponible.
Una financiación federal de hasta 30 millones de dólares canadienses, combinada con un posible reembolso de hasta 11 millones de dólares canadienses en gastos de capital de la fábrica, proporciona a la empresa un margen financiero considerablemente mayor para preparar a Mackenzie para su reinicio.
La gran incógnita del sector es si la producción reanudada podrá ser rentable en un mercado que sigue viéndose afectado por la volatilidad de los precios de la madera, los aranceles estadounidenses, la disponibilidad de fibra y los elevados costes de financiación.
La propia Conifex prevé que las condiciones del mercado canadiense de la madera blanda sigan siendo difíciles durante el resto de 2026 y ha advertido de que podría ser necesaria una mayor racionalización de la oferta si la recuperación de la demanda sigue siendo lenta.
A qué prestar atención a continuación
- Fecha de reinicio: Conifex aún no ha anunciado cuándo reanudará la producción el aserradero de Mackenzie.
- Tasa de explotación: Si el aserradero podrá volver a la producción normalizada en dos turnos.
- Programa de inversión en activos fijos: La rapidez con la que Conifex destine los gastos admisibles para la mejora de la serrería vinculados al compromiso de reembolso de 11 millones de dólares canadienses.
- Generación de energía: Plazo para la puesta en marcha de la central de biomasa de 36 MW y el suministro de electricidad a BC Hydro.
- Aranceles sobre la madera de EE. UU.: Tipos definitivos de la revisión administrativa de 2026 y su impacto en los costes de efectivo.
- Liquidez: Si la nueva financiación es suficiente para estabilizar las operaciones mientras los mercados de la madera sigan débiles.
