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Los precios récord del oro impulsan los márgenes mineros del primer trimestre hasta los 3.076 $/onza a pesar del aumento de los costes
Las empresas mineras de oro registraron una rentabilidad récord en el primer trimestre de 2026, ya que el aumento de los precios del oro compensó un incremento anual del 16 % en los costes globales «All-In Sustaining», a pesar de que las regalías, la energía, el transporte y otros gastos operativos también aumentaron.
Por Paul Ploumis
Publicado el 27 de agosto de 2026
Puntos clave
- Los costes sostenidos totales medios globales aumentaron un 5 % respecto al trimestre anterior y un 16 % respecto al mismo periodo del año anterior, hasta alcanzar los 1.785 dólares por onza en el primer trimestre de 2026.
- El oro alcanzó los 5.595 dólares por onza en enero, lo que contribuyó a que el precio medio trimestral alcanzara un nivel récord.
- Los pagos por regalías aumentaron un 24 % respecto al trimestre anterior y un 85 % respecto al mismo periodo del año anterior, y representaron alrededor del 12 % de los costes medios de extracción.
- Los márgenes medios del AISC alcanzaron un récord de 3.076 dólares por onza, lo que supone un aumento del 25 % respecto al trimestre anterior y del 134 % respecto al mismo periodo del año anterior.
- Las interrupciones en la cadena de suministro podrían aumentar los costes de extracción y reducir los márgenes en los próximos trimestres, según el Consejo Mundial del Oro.
MONTREAL (Scrap Monster): Las empresas mineras de oro disfrutaron de un comienzo de 2026 excepcionalmente sólido, ya que la fuerte subida de los precios del oro compensó con creces el marcado aumento de los gastos operativos.
Los costes de extracción suben a 1.785 dólares por onza
Según el Consejo Mundial del Oro (WGC), los costes totales sostenidos medios a nivel mundial (AISC) subieron un 5 % respecto al trimestre anterior y un 16 % respecto al año anterior, hasta situarse en 1.785 dólares por onza en el primer trimestre.
Los precios del oro alcanzaron los 5.595 dólares por onza en enero, lo que impulsó la media trimestral a un nivel récord.
Las regalías y las perturbaciones en Oriente Medio añaden presión sobre los costes
El aumento de los precios del oro también incrementó los pagos por regalías, que se dispararon un 24 % respecto al trimestre anterior y un 85 % respecto al mismo periodo del año anterior.
Las regalías representaron alrededor del 12 % de los costes medios de extracción, el doble de su proporción cinco años antes. Los cambios en las estructuras de regalías en los principales países productores, como Ghana, Burkina Faso y Malí, han añadido una presión adicional a las empresas mineras.
El conflicto en el que se vio envuelto Irán y las perturbaciones más generalizadas en Oriente Medio plantearon retos adicionales. El aumento de los costes de la energía, el transporte de mercancías, el transporte marítimo y los insumos mineros afectó a los productores, aunque las existencias de combustible, los contratos y los acuerdos de cobertura ayudaron a las grandes empresas a no verse afectadas en gran medida.
Los márgenes de la minería del oro alcanzan un récord de 3.076 dólares por onza
A pesar de esas presiones, la rentabilidad se disparó. Los márgenes medios del AISC alcanzaron un récord de 3.076 dólares por onza, lo que supone un aumento del 25 % respecto al trimestre anterior y del 134 % respecto al mismo periodo del año anterior.
Sin embargo, las perspectivas parecen ligeramente inciertas, señaló el WGC. Las interrupciones en la cadena de suministro podrían hacer que los costes de extracción aumenten, lo que podría reducir los márgenes en los próximos trimestres.
