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JPMorgan prevé que la producción de cobre en EE. UU. se duplique con creces a medida que se amplíen las inversiones mineras
JPMorgan estima que los proyectos y ampliaciones previstos en la minería del cobre en EE. UU. podrían añadir aproximadamente 1,3 millones de toneladas de capacidad de producción anual, lo que podría suponer más del doble de la producción nacional. Sin embargo, es poco probable que gran parte de esa oferta adicional esté disponible antes de 2030.
Puntos clave
- Potencial de crecimiento: Aproximadamente 1,3 millones de toneladas de capacidad minera anual adicional de cobre en EE. UU.
- Clasificación mundial: EE. UU. ocupa el tercer puesto en cuanto a crecimiento potencial de la producción, por detrás de Chile y Argentina.
- Resolution Copper: Podría representar casi la mitad de la capacidad adicional.
- Freeport-McMoRan: Las ampliaciones de minas existentes podrían añadir más de 250 000 toneladas anuales.
- Inversión: Se estima que los proyectos estadounidenses requieren 28 000 dólares por tonelada de capacidad de producción anual.
SEATTLE (Scrap Monster): JPMorgan Chase ve un potencial sustancial para la reactivación de la minería del cobre en EE. UU., con proyectos previstos y ampliaciones de minas capaces de añadir aproximadamente 1,3 millones de toneladas de capacidad de producción anual.
Este aumento podría más que duplicar la producción minera nacional actual, que se ha reducido aproximadamente a la mitad en las últimas tres décadas hasta situarse en alrededor de un millón de toneladas anuales.
JPMorgan sitúa a Estados Unidos en tercer lugar a nivel mundial en cuanto a potencial de crecimiento del suministro de cobre, por detrás de Chile y Argentina. Sin embargo, se espera que la mayor parte de la nueva producción no se materialice hasta después de 2030.
Perspectiva de ScrapMonster: un mayor número de minas de cobre no significará automáticamente la autosuficiencia de EE. UU.
La capacidad anual adicional de 1,3 millones de toneladas prevista por JPMorgan podría transformar la producción minera nacional. Pero la expansión de la extracción es solo una parte de la cadena de suministro del cobre.
Estados Unidos también necesita suficiente capacidad de fundición y refinado para procesar los concentrados adicionales a nivel nacional. Sin la correspondiente inversión en procesamiento, el aumento de la producción minera podría seguir dependiendo de instalaciones en el extranjero antes de volver en forma de metal refinado.
Conclusión para el sector: El indicador clave de la seguridad del suministro de cobre en EE. UU. será la cantidad de producción minera adicional que pueda procesarse en las instalaciones nacionales. Para las empresas de reciclaje de cobre y los compradores industriales, la expansión minera y la recuperación de cobre secundario siguen siendo fuentes de suministro independientes, aunque complementarias.
Resolution Copper lidera la posible expansión minera en EE. UU.
El proyecto Resolution Copper propuesto en Arizona, una empresa conjunta entre Rio Tinto y BHP, representa casi la mitad de la capacidad minera adicional de cobre en EE. UU. estimada por JPMorgan.
A pleno rendimiento, el proyecto podría satisfacer hasta el 25 % de la demanda de cobre de EE. UU., según las estimaciones de los promotores.
Sin embargo, Resolution sigue estando sujeto a la obtención de permisos adicionales, estudios técnicos y decisiones de inversión, por lo que es poco probable que la producción comience antes de 2030.
Freeport-McMoRan ofrece potencial de crecimiento a más corto plazo
JPMorgan identifica a Freeport-McMoRan como una fuente importante de crecimiento potencial a medio plazo a través de la ampliación de las minas existentes en EE. UU.
El banco estima que estos proyectos de reacondicionamiento podrían añadir más de 250 000 toneladas de producción anual de cobre.
A diferencia de las grandes minas nuevas, las ampliaciones de instalaciones existentes pueden aprovechar parte de la infraestructura ya existente, aunque los costes de desarrollo y los plazos de los proyectos siguen siendo factores importantes a tener en cuenta.
Los elevados costes de capital y la obtención de permisos siguen siendo obstáculos
JPMorgan estima que los proyectos de extracción de cobre en EE. UU. requieren aproximadamente 28 000 dólares de inversión de capital por cada tonelada de capacidad de producción anual, en comparación con una media mundial de alrededor de 26 000 dólares.
Los largos trámites de obtención de permisos, los elevados costes de construcción y la limitada infraestructura de procesamiento nacional siguen frenando el desarrollo.
Las iniciativas normativas, incluido el marco FAST-41, podrían ayudar a acelerar la revisión de los proyectos, mientras que las tecnologías de recuperación in situ y la posible reapertura de minas existentes ofrecen oportunidades adicionales.
A pesar de la considerable cartera de proyectos, las estimaciones del banco representan la capacidad potencial y no la producción comprometida. Las incorporaciones reales dependerán de la obtención de permisos, la aprobación de las inversiones, la construcción y la puesta en marcha satisfactoria.
Fuente: Análisis del sector del cobre de JPMorgan, según se informó el 3 y 4 de noviembre de 2026. Las estimaciones de capacidad y las previsiones de desarrollo son prospectivas.
