Steel Dynamics prevé un fuerte aumento de los beneficios del tercer trimestre gracias a la expansión de los márgenes del acero

Steel Dynamics Inc. prevé unos beneficios para el tercer trimestre de 2026 de entre 5,34 y 5,38 dólares por acción diluida, muy por encima tanto del trimestre anterior como del mismo periodo del año anterior, ya que el aumento de los precios de venta del acero, la reducción de los costes de la chatarra y los envíos récord de acero refuerzan los márgenes. Se prevé que el reciclaje de metales se debilite, mientras que la fabricación de aluminio y acero mejore.

Por Paul Ploumis
Publicado el 21 de septiembre de 2026

MONTREAL (Scrap Monster): Steel Dynamics Inc. prevé un aumento sustancial de los beneficios del tercer trimestre, ya que el repunte de los precios del acero, la reducción de los costes de las materias primas de chatarra y los envíos récord amplían los márgenes en todas sus operaciones siderúrgicas.

El fabricante, con sede en Fort Wayne (Indiana), prevé unos beneficios diluidos de entre 5,34 y 5,38 dólares por acción para el tercer trimestre de 2026.

Esta cifra contrasta con los 3,69 dólares por acción diluida del segundo trimestre y los 2,74 dólares por acción del tercer trimestre de 2025.

Se espera que las operaciones siderúrgicas impulsen el aumento de los beneficios

Steel Dynamics espera que la mayor mejora secuencial provenga de sus operaciones siderúrgicas.

La empresa ha señalado que se espera que los precios medios de venta del acero aumenten, mientras que los costes de la chatarra disminuyen, lo que ampliará los márgenes del metal en toda la plataforma.

Al mismo tiempo, Steel Dynamics prevé un volumen récord de envíos de acero durante el trimestre.

La actividad de pedidos de los clientes se mantiene sólida, respaldada por los bajos niveles de existencias y la demanda en los mercados de la construcción no residencial, la energía, la automoción y la industria.

Para la industria siderúrgica, la combinación es notable: los precios de venta más altos se están combinando con menores costes de la chatarra como materia prima, en lugar de verse contrarrestados por unos volúmenes de envíos más bajos.

La bajada de los costes de la chatarra mejora los márgenes de las acerías

La chatarra es una materia prima fundamental para las operaciones de fabricación de acero en hornos de arco eléctrico de Steel Dynamics, por lo que unos menores costes de materia prima pueden afectar de manera significativa a la rentabilidad de las acerías cuando los precios del acero acabado se mantienen firmes.

La empresa citó específicamente la reducción de los costes de la chatarra como uno de los factores que impulsaron la expansión de los márgenes del metal en el tercer trimestre.

Esto no debe interpretarse como una previsión de que todos los mercados de chatarra ferrosa se estén debilitando. Steel Dynamics no proporcionó en sus previsiones una perspectiva de los precios de la chatarra por tipos de calidad.

En cambio, la declaración refleja la relación que la empresa prevé entre sus precios de venta del acero obtenidos y sus propios costes de la chatarra como materia prima durante el trimestre.

Se prevé un descenso de los beneficios del reciclaje de metales

El segmento de reciclaje de metales está evolucionando en la dirección opuesta.

Steel Dynamics prevé que los beneficios del reciclaje del tercer trimestre caigan con respecto al segundo trimestre debido a los menores márgenes de los metales y a unos envíos ligeramente inferiores.

En el segundo trimestre, el reciclaje de metales generó aproximadamente 48 millones de dólares en ingresos de explotación. Los beneficios se vieron respaldados por unos mayores volúmenes, a pesar de que los precios bajaron durante ese periodo.

Por lo tanto, las previsiones para el tercer trimestre apuntan a un entorno de márgenes de reciclaje más ajustados, más que a un colapso de la demanda subyacente de acero.

Para las empresas de procesamiento de chatarra, esa distinción es importante: se espera que la rentabilidad de las acerías se fortalezca, mientras que el negocio de reciclaje de la empresa experimentará márgenes más estrechos.

Cartera de pedidos de fabricación casi un 50 % superior a la de hace un año

Se espera que los beneficios de la fabricación de acero mejoren ligeramente con respecto al segundo trimestre.

Se espera que el aumento de los envíos compense con creces la compresión de los márgenes provocada por el incremento de los costes de los insumos de acero y la relación entre los precios de venta y los costes de las materias primas.

La actividad de los clientes sigue siendo sólida. Steel Dynamics ha indicado que su cartera de pedidos de fabricación es ahora casi un 50 % superior a la del tercer trimestre de 2025 y se extiende hasta el primer trimestre de 2027.

La demanda se ve respaldada por proyectos de construcción comercial, centros de datos, almacenes, fabricación y sanidad.

La empresa también espera que la inversión nacional en fabricación, el gasto en infraestructuras y la continua actividad de relocalización respalden un mayor crecimiento del volumen de fabricación en 2027.

Se prevé una mejora significativa de los resultados del aluminio

Steel Dynamics también espera una mejora considerable en su negocio de aluminio, aún en desarrollo, a medida que aumenten los envíos.

La empresa continúa poniendo en marcha su planta de productos laminados planos de aluminio en Columbus, Misisipi.

Las tres laminadoras en frío ya están operativas. La primera de las dos líneas de recocido continuo y tratamiento térmico de solución (CASH, por sus siglas en inglés) está en funcionamiento y se espera que comience a suministrar material comercial durante el cuarto trimestre.

Se prevé que la segunda línea CASH comience a producir material para la homologación de los clientes antes de que finalice el año.

Estos avances se producen tras una aceleración continua durante el segundo trimestre, en el que los envíos de chapas laminadas planas de aluminio alcanzaron 53.000 toneladas métricas y la producción de flejes en caliente alcanzó 84.000 toneladas métricas.

El segundo trimestre sienta las bases

Steel Dynamics inició el tercer trimestre tras un sólido rendimiento en el segundo trimestre, impulsado por unos envíos de acero que alcanzaron niveles récord.

El resultado operativo del sector siderúrgico en el segundo trimestre ascendió a aproximadamente 721 millones de dólares, lo que supone un aumento del 30 % con respecto al primer trimestre, ya que los precios subieron más que los costes de la chatarra ferrosa.

El precio medio de venta externo de las operaciones siderúrgicas aumentó en 105 dólares con respecto al trimestre anterior, hasta situarse en 1.298 dólares por tonelada, mientras que el coste medio de la chatarra ferrosa por tonelada fundida aumentó en 16 dólares, hasta 412 dólares por tonelada.

El reciclaje de metales generó aproximadamente 48 millones de dólares de ingresos de explotación, la fabricación de acero aportó unos 85 millones de dólares, y las operaciones de aluminio registraron una pérdida de explotación de aproximadamente 33 millones de dólares, mientras la nueva plataforma continuaba su puesta en marcha.

Las señales de demanda siguen siendo sólidas en los mercados clave

Las previsiones de Steel Dynamics ofrecen varias señales útiles sobre la demanda más allá de la cifra principal de beneficios.

La actividad de pedidos de acero por parte de los clientes sigue siendo sólida y las existencias se mantienen bajas, lo que contribuye a mantener unas condiciones de precios favorables.

La empresa identificó los sectores de la construcción no residencial, la energía, la automoción y la industria como los principales impulsores de la demanda de acero.

La demanda de productos de fabricación también se ve respaldada por la construcción comercial, los centros de datos, los almacenes, la industria manufacturera y el sector sanitario.

La amplitud de esos mercados finales sugiere que las perspectivas más sólidas de la empresa en cuanto al acero no están vinculadas a un único segmento de clientes.

Las recompras de acciones alcanzan los 261 millones de dólares durante el tercer trimestre

Steel Dynamics ha anunciado que ha recomprado aproximadamente 261 millones de dólares de sus acciones ordinarias en lo que va del tercer trimestre, lo que representa algo menos del 1 % de las acciones en circulación.

Las recompras forman parte del programa de retorno de capital de la empresa, junto con la inversión continua en capacidad de producción de acero, fabricación y aluminio.

Por qué las previsiones son importantes para el sector de la chatarra

Steel Dynamics es tanto un importante productor de acero en hornos de arco eléctrico como uno de los mayores recicladores de metales de Norteamérica, lo que confiere a estas previsiones una relevancia especial para el mercado de la chatarra.

Las previsiones contienen dos señales diferentes.

Por el lado de las acerías, los menores costes de la chatarra están contribuyendo a ampliar los márgenes del acero, mientras que la demanda y los envíos se mantienen fuertes. Esto respalda la rentabilidad de la producción con horno de arco eléctrico.

Por el lado del reciclaje, sin embargo, se espera que los márgenes más estrechos de los metales y unos envíos ligeramente inferiores reduzcan la rentabilidad.

Esa divergencia pone de manifiesto por qué las empresas de procesamiento de chatarra no pueden basarse únicamente en los beneficios de las acerías como indicador de los márgenes del reciclaje. Las acerías pueden beneficiarse de unos costes de materias primas más bajos, mientras que las empresas de reciclaje se enfrentan a unas condiciones de diferenciales más difíciles.

Análisis de mercado

La conclusión más importante de las previsiones de Steel Dynamics para el tercer trimestre es la creciente brecha entre la rentabilidad del sector siderúrgico downstream y los márgenes del sector del reciclaje upstream.

Se espera que las operaciones siderúrgicas se beneficien de unos volúmenes de envíos récord, unos precios realizados más elevados y unos costes de chatarra más bajos. La demanda de productos de fabricación también se está fortaleciendo, con una cartera de pedidos casi un 50 % superior a los niveles del año anterior.

El reciclaje de metales, por el contrario, se espera que genere menos beneficios debido a unos márgenes más ajustados y a unos volúmenes ligeramente inferiores.

Para el sector del reciclaje, esto supone una señal ambigua pero útil: el consumo de acero sigue siendo sólido, pero la rentabilidad de la manipulación y el comercio de chatarra se está volviendo menos favorable que la de convertir esa chatarra en acero acabado.

A qué prestar atención a continuación

• Envíos de acero: si el tercer trimestre alcanza el nivel récord indicado en las previsiones.
• Costes de la chatarra: el coste medio real de la chatarra ferrosa por tonelada fundida durante el trimestre.
• Márgenes del reciclaje de metales: en qué medida se han reducido los diferenciales en comparación con el segundo trimestre.
• Cartera de pedidos de fabricación: si el elevado volumen de pedidos sigue respaldando los volúmenes previstos para 2027.
• Aumento de la producción de aluminio: envíos comerciales desde la primera línea CASH y trabajos de homologación en la segunda línea.
• Resultados del tercer trimestre: Steel Dynamics tiene previsto publicar sus resultados tras el cierre del mercado el 19 de octubre de 2026.
• Conferencia sobre resultados: la dirección analizará el trimestre el 20 de octubre a las 11:00 a. m., hora del Este.