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El oro cae un 0,9 % hasta los 4.348 dólares, pero se mantiene en un nivel de soporte clave mientras se aceleran las entradas en los ETF
El oro cerró la semana con un ligero descenso, situándose en 4.348,20 dólares por onza, pero se mantuvo en una importante zona de soporte técnico a pesar de la fortaleza del dólar estadounidense, el aumento de los rendimientos de los bonos y las subidas de tipos tanto de la Reserva Federal como del Banco de Japón. Las entradas globales en los ETF de oro se aceleraron en todas las regiones, mientras que la posición larga neta en los futuros del COMEX se redujo, según el Consejo Mundial del Oro.
Publicado el 22 de septiembre de 2026
Datos de mercado hasta el 18 de septiembre de 2026
Resumen del mercado del oro
| Indicador | Última lectura | Variación semanal |
|---|---|---|
| Precio del oro LBMA PM | 4.348,20 $/oz | ↓ 0,87 % |
| Evolución del oro en lo que va de año | — | ↓ 0,45 % |
| Índice delÍndice del dólar estadounidense | 100,2 | ↑ 1,11 % |
| Media del oro a 55 días | 4.273 $/oz | Soporte clave |
| Media del oro a 200 días | 4.541 $/oz | Resistencia clave |
MONTREAL (Scrap Monster): El oro cerró la semana con ligeras pérdidas, pero mostró una relativa resistencia frente a un contexto macroeconómico difícil, según el último Weekly Markets Monitor del Consejo Mundial del Oro.
El precio del oro de la LBMA (PM) descendió un 0,87 % a lo largo de la semana hasta situarse en 4.348,20 dólares por onza, lo que situó el rendimiento en lo que va de año ligeramente en negativo, en un 0,45 %.
Los precios se debilitaron a principios de semana, mientras los mercados se preparaban para la primera subida de tipos de la Reserva Federal en tres años, pero el oro se recuperó posteriormente lo suficiente como para mantenerse por encima de una importante zona de soporte técnico.
El oro se mantiene a pesar de la fortaleza del dólar y el aumento de los rendimientos
El entorno macroeconómico resultó complicado para el oro. El índice del dólar estadounidense subió un 1,11 % durante la semana, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. se situaron al alza. El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años aumentó en aproximadamente 12 puntos básicos y el de los bonos a 10 años, en unos 3 puntos básicos, según los datos de mercado del WGC.
La Reserva Federal elevó su rango objetivo en 25 puntos básicos hasta situarlo en 3,75 %-4,00 % el 16 de septiembre, su primera subida de tipos desde 2023. El Banco de Japón también endureció su política monetaria, mientras que el Banco de Inglaterra mantuvo sin cambios el tipo de interés oficial en el 3,75 %.
El WGC señaló que la combinación de unos rendimientos más altos, un dólar más fuerte y una política monetaria más restrictiva no provocó una caída del oro proporcionalmente significativa.
Se aceleran las entradas en los ETF en todas las regiones
Los flujos de inversión siguieron siendo uno de los aspectos más sólidos del mercado del oro.
Los ETF globales respaldados por oro registraron flujos semanales positivos en América del Norte, Europa y Asia, siendo América del Norte la que mostró el mayor aumento según los datos regionales del WGC.
El Consejo señaló que las entradas en los ETF se aceleraron durante la semana, a pesar de que las posiciones largas netas en los futuros del COMEX disminuyeron.
Algunos inversores también ejercieron opciones sobre ETF de oro al vencimiento de las mismas, lo que contribuyó a los flujos de entrada registrados en los fondos. Al mismo tiempo, los operadores de opciones sobre futuros aumentaron sus posiciones alcistas antes del vencimiento.
Esta divergencia sugiere que la demanda de inversión no fue uniforme en todos los canales del mercado: la demanda de ETF se fortaleció, mientras que las posiciones en futuros se redujeron ligeramente.
Las horas de negociación asiáticas explican gran parte de la fortaleza de los precios
El análisis de las sesiones de negociación del WGC mostró que gran parte del movimiento alcista del precio del oro durante la semana se produjo durante el horario de los mercados asiáticos.
El Consejo advirtió de que sigue siendo difícil aislar los factores impulsores concretos y sugirió que el mercado podría estar respaldado actualmente por una combinación más amplia de participación de los inversores, más que por un único catalizador macroeconómico.
El oro se mantiene por encima de su media móvil de 55 días
Desde una perspectiva técnica, el oro superó con éxito su media móvil ascendente de 55 días cerca de 4.273 dólares por onza.
El Consejo Mundial del Oro identifica la zona cercana a 4.236–4.231 dólares como la próxima zona de soporte importante. El nivel de 4.231 dólares se corresponde con un retroceso de Fibonacci del 61,8 % del avance registrado entre junio y agosto.
Una ruptura sostenida por debajo de los 4.231 dólares podría exponer al oro a un descenso adicional hacia los 4.203 dólares, seguidos de los 4.166 dólares y los 4.149 dólares. Más abajo, el WGC identifica la zona del mínimo del año hasta la fecha, en torno a 4.000 $'3.943 $ por onza, como una zona bajista más importante.
La resistencia comienza en los 4.443 dólares
Se observa una resistencia inicial cerca de los 4.443 dólares por onza.
Por encima de ese nivel, el WGC identifica una resistencia en torno a 4.511 dólares, antes de la media móvil de 200 días, más importante, situada aproximadamente en 4.541 dólares por onza.
El Consejo señaló que sería necesario un cierre por encima de la media de 200 días para mejorar la tendencia técnica a corto plazo de forma más decisiva. Existen resistencias adicionales cerca de 4.592 dólares y 4.632 dólares.
Gráfico técnico del oro
| Soporte | Resistencia |
|---|---|
| 4.273 dólares — Media móvil de 55 días | 4.443 $ — Resistencia inicial |
| 4.236 $ - 4.231 $ — Zona de Fibonacci/soporte | 4.511 $ |
| 4.203 $ | 4.541 $ — Media móvil de 200 días |
| 4.149 $ | 4.592 $ |
Los bancos centrales toman caminos diferentes
La política monetaria fue uno de los temas dominantes en los mercados durante la semana.
La Reserva Federal elevó el rango objetivo de los fondos federales en 25 puntos básicos, hasta situarlo entre el 3,75 % y el 4,00 %, el 16 de septiembre. El Banco de Japón también subió su tipo de interés oficial, situando su tipo de referencia para los préstamos a un día en torno al 1,25 %.
El Banco de Inglaterra, por el contrario, votó a favor de mantener el tipo de interés oficial en el 3,75 %, con seis miembros a favor de no realizar cambios y tres que preferían un aumento de 25 puntos básicos.
El WGC también señaló las continuas tensiones en Oriente Medio y los elevados precios de la energía como parte del contexto inflacionista al que se enfrentan los principales bancos centrales.
A qué prestar atención esta semana
- Conversaciones entre EE. UU. y China: El WGC señala la reunión del 24 de septiembre entre el presidente de EE. UU., Donald Trump, y el presidente chino, Xi Jinping, como el acontecimiento clave de la semana. La Casa Blanca ha confirmado la visita de Estado oficial de Xi a Washington.
- Portavoces de la Reserva Federal: los inversores estarán atentos a las declaraciones públicas en busca de pistas sobre si la subida de septiembre fue una medida puntual o parte de una trayectoria de endurecimiento más amplia.
- Asamblea General de la ONU: los acontecimientos geopolíticos siguen siendo el centro de atención mientras los líderes mundiales se reúnen en Nueva York.
- Bienes duraderos de EE. UU.: el informe de agosto que se publicará el viernes ofrecerá otra lectura sobre la demanda industrial y de bienes de capital en EE. UU.
- PMI preliminares: las encuestas de septiembre sobre el sector manufacturero y de servicios de EE. UU. y Europa ofrecerán señales adicionales sobre el crecimiento mundial.
Análisis de mercado
La principal conclusión del último informe del WGC no es que el oro subiera durante la semana, ya que no fue así. El metal cerró con una caída de alrededor del 0,9 %.
Lo que destaca es que la caída se mantuvo relativamente contenida a pesar de una combinación de factores que pueden ejercer presión sobre el oro: un dólar más fuerte, unos rendimientos más altos y el endurecimiento simultáneo de la política monetaria por parte de dos importantes bancos centrales.
Los flujos hacia los ETF se intensificaron en todas las regiones, las compras durante la sesión asiática siguieron siendo visibles y el precio se mantuvo por encima de su media móvil ascendente de 55 días.
Al mismo tiempo, el mercado aún no ha recuperado su sólida base técnica. El oro se mantiene por debajo de la media de 200 días, cercana a los 4.541 dólares, mientras que una ruptura por debajo de la zona de soporte de 4.231 dólares aumentaría el riesgo bajista.
Para los operadores de lingotes, las refinerías y las empresas de reciclaje de metales preciosos, el rango a corto plazo se está perfilando con mayor claridad: el mercado está intentando establecer un soporte en la franja baja de los 4.200 dólares, mientras que la zona media de los 4.500 dólares sigue siendo la barrera técnica clave para una recuperación más sólida.