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MONTREAL (Scrap Monster): La producción mundial de las minas de cobre disminuyó durante los primeros siete meses de 2026, a pesar de que la producción refinada y el consumo siguieron creciendo, según datos preliminares del Grupo Internacional de Estudio del Cobre (ICSG).
La producción minera mundial cayó un 1 % interanual hasta julio, ya que el descenso del 2 % en la producción de concentrado superó el aumento del 3,6 % en la producción mediante extracción con disolventes y electrolisis (SX-EW).
Las interrupciones en la producción y el menor rendimiento de las minas en Chile, Indonesia y la República Democrática del Congo fueron los principales factores que lastraron la oferta mundial.
SCRAPMONSTER EDGE
El excedente global prácticamente ha desaparecido. El mercado del cobre refinado registró un excedente preliminar de tan solo 32 000 toneladas entre enero y julio, lo que supone un descenso de 125 000 toneladas respecto al excedente de 157 000 toneladas registrado un año antes. Si se incluyen las variaciones estimadas en las existencias en depósito aduanero de China, el saldo pasa a ser un pequeño déficit de 5.000 toneladas.
Caída de la producción mundial de cobre en las minas
Aunque los proyectos nuevos y en expansión aumentaron la oferta en varios países, esos aumentos no fueron suficientes para compensar las fuertes caídas registradas en algunas de las regiones productoras de cobre más importantes del mundo.
| País | Variación enero-julio | Análisis de mercado |
|---|---|---|
| Chile | ▼ 7 % | Menor producción en El Teniente, Escondida y Spence |
| Indonesia — Concentrados | ▼ 29 % | Principal lastre para el suministro mundial de concentrados |
| República Democrática del Congo — Concentrados | ▼ 30 % | Fuerte reducción de la producción de concentrados |
| Perú | ▲ 2,2 % | Crecimiento moderado de la producción |
| Mongolia — Concentrados | ▲ 18 % | El aumento de la producción subterránea en Oyu Tolgoi impulsa la producción |
La producción de Chile cae un 7 %
Chile, el mayor país productor de cobre del mundo, registró un descenso del 7 % en la producción minera durante los primeros siete meses.
El ICSG atribuyó esta caída principalmente a la reducción de la producción en El Teniente, Escondida y Spence.
La producción chilena de concentrado cayó un 8,8 %, mientras que la producción mediante SX-EW disminuyó un 0,5 %.
La caída en Chile fue especialmente significativa, ya que la disponibilidad de concentrado afecta directamente a la materia prima de las fundiciones y a las condiciones de tratamiento en toda la cadena de suministro mundial del cobre.
El suministro de concentrado de Indonesia y la República Democrática del Congo cae drásticamente
Indonesia registró un descenso del 29 % en la producción de concentrado, mientras que la producción de concentrado de la República Democrática del Congo cayó aproximadamente un 30 %.
Estos descensos se sumaron a la cada vez mayor escasez de concentrado, a pesar de que la producción mundial de cobre refinado siguió creciendo.
Perú compensó en cierta medida esta situación, con un aumento de la producción minera del 2,2 %.
Mongolia registró un crecimiento mucho más sólido, con un aumento de la producción de concentrado del 18 %, a medida que la producción subterránea en el proyecto de Oyu Tolgoi continuaba aumentando.
La producción de cobre refinado aumenta un 1,7 %
A pesar de la menor producción minera, la producción mundial de cobre refinado aumentó aproximadamente un 1,7 % entre enero y julio.
La producción de cobre refinado primario aumentó un 1 %, mientras que la producción de cobre refinado secundario a partir de chatarra registró un incremento mucho mayor, del 4,3 %.
ANÁLISIS DEL COBRE SECUNDARIO
El cobre refinado a partir de chatarra está creciendo considerablemente más rápido que la producción de cobre refinado primario.La producción secundaria aumentó un 4,3 % durante los primeros siete meses, frente al crecimiento del 1 % de la producción primaria y del 1,7 % de la producción total de cobre refinado. Esto hace que la materia prima reciclada sea un factor cada vez más importante para el suministro de cobre refinado, dado que la producción minera sigue estando limitada.
China y la RDC lideran el crecimiento de la producción de cobre refinado
China y la RDC representaron gran parte del aumento de la producción de cobre refinado.
Ambos países representan actualmente aproximadamente el 59 % de la producción mundial de cobre refinado y registraron un aumento conjunto de la producción del 4,8 %.
La producción refinada china aumentó un 4,6 %, mientras que la de la RDC creció aproximadamente un 6 %.
Excluyendo a China y a la RDC, la producción mundial de cobre refinado, de hecho, descendió alrededor de un 2,5 %.
El consumo mundial de cobre sigue aumentando
El consumo aparente mundial de cobre refinado aumentó aproximadamente un 2,4 % durante los primeros siete meses de 2026.
La demanda fuera de China subió aproximadamente un 1 %, mientras que el consumo aparente de cobre refinado en China aumentó un 3,5 %.
China sigue representando aproximadamente el 59 % del consumo mundial de cobre refinado.
Al mismo tiempo, las importaciones netas de cobre refinado de China disminuyeron un 10 %, lo que indica que el aumento de la producción nacional de cobre refinado contribuyó a cubrir una mayor parte del consumo.
El excedente de cobre refinado se reduce drásticamente
El balance preliminar mundial de cobre refinado mostró un excedente de aproximadamente 32 000 toneladas durante el periodo enero-julio de 2026.
Esto contrasta con un excedente de aproximadamente 157 000 toneladas durante el periodo correspondiente de 2025.
La diferencia es significativa, ya que el mercado se acercó mucho más al equilibrio, incluso aunque la producción de cobre refinado total siguiera aumentando.
El cálculo alternativo del ICSG, que tiene en cuenta los cambios estimados en las existencias de los almacenes aduaneros chinos, apunta a un pequeño déficit mundial de cobre refinado de aproximadamente 5 000 toneladas.
Por qué es importante la brecha entre minas y refinerías
Los últimos datos ponen de relieve una importante división en la cadena de suministro del cobre.
La producción minera está disminuyendo, especialmente en el caso de los concentrados, mientras que la producción de cobre refinado sigue aumentando debido al mayor rendimiento de las refinerías en China y la República Democrática del Congo, así como al mayor uso de materia prima de cobre secundario.
Esto significa que la disponibilidad de metal refinado puede mantenerse relativamente estable durante un tiempo, incluso aunque el mercado de concentrados, en la fase inicial de la cadena, se vuelva más ajustado.
Para las fundiciones, las empresas de reciclaje y los procesadores de cobre, la debilidad sostenida en el suministro de concentrados extraídos aumenta la importancia de la chatarra y otras materias primas secundarias.
Ya se ha revisado a la baja la previsión de suministro de cobre para 2026
El ICSG ya había reducido a principios de este año sus previsiones de producción minera para todo el año.
En abril, el grupo pronosticó un crecimiento de la producción minera mundial de cobre del 1,6 % en 2026, por debajo de su previsión anterior del 2,3 %, citando revisiones a la baja para Chile, la República Democrática del Congo e Indonesia.
El descenso registrado entre enero y julio muestra que, hasta la fecha, el rendimiento real de las minas sigue estando muy por debajo de esa previsión de crecimiento para todo el año.
Análisis del mercado
La señal más importante que se desprende de los datos de julio no es simplemente el descenso del 1 % en la producción minera. Es la brecha cada vez mayor entre la débil oferta en la fase inicial de la cadena de suministro y el crecimiento continuado del consumo de cobre refinado.
El mercado del cobre refinado se encuentra técnicamente cerca del equilibrio según la cifra global y ligeramente en déficit tras ajustar las estimaciones de las existencias en régimen de depósito aduanero de China.
Al mismo tiempo, la producción secundaria de cobre a partir de chatarra está creciendo más rápido que la producción primaria refinada, lo que aumenta el papel del material reciclado en el equilibrio del mercado.
Para los procesadores de chatarra y los consumidores de cobre, la combinación de una oferta minera limitada, un uso creciente y una producción secundaria más sólida hace que el cobre reciclado siga siendo estratégicamente importante para la cadena de suministro global.
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FUENTES Y METODOLOGÍA
Las cifras de producción, consumo y equilibrio del mercado se basan en datos preliminares correspondientes al periodo de enero a julio de 2026 publicados por el Grupo Internacional de Estudio del Cobre (ICSG) en su Boletín del Cobre de septiembre de 2026. El equilibrio del mercado ajustado refleja las estimaciones del ICSG sobre las variaciones en las existencias chinas en depósito aduanero y no declaradas.
