El mercado del aluminio entra en el segundo semestre de 2026 con señales divergentes en cuanto a precios, oferta y demanda

El mercado del aluminio se enfrenta a unas perspectivas complejas para el segundo semestre de 2026, ya que los precios, las restricciones de oferta y la demanda desigual generan presiones contrapuestas sobre la dirección del mercado.

El mercado del aluminio se adentra en la segunda mitad de 2026 con los precios, la oferta y la demanda moviéndose en direcciones opuestas. El mercado se enfrenta a incertidumbres debido a las interrupciones en la producción y al aumento de los costes. Además, la demanda tradicional del sector manufacturero sigue siendo irregular.

Los precios del aluminio en la LME subieron bruscamente a principios de junio, con los precios al contado alcanzando los 3.855 dólares por tonelada y el contrato a tres meses llegando a los 3.800 dólares. Posteriormente, los precios cayeron un 20 %, hasta situarse en torno a los 3.100-3.200 dólares, tras el alto el fuego en Asia Occidental. Mientras tanto, los analistas prevén que el mercado se enfrente a un déficit de oferta de al menos 2 millones de toneladas este año.

Por qué variaron los precios

El fuerte repunte de los precios a principios de junio reflejó graves preocupaciones sobre el suministro relacionadas con las interrupciones de la producción en la región del Golfo. El posterior retroceso del 20 % se produjo tras las señales de distensión procedentes de Asia Occidental, que aliviaron los temores inmediatos sobre el suministro, pero no resolvieron la escasez estructural subyacente.

A pesar de la reciente debilidad de los precios, se espera que el mercado siga estando ajustado, y es poco probable que los precios del aluminio caigan por debajo de los 3.000 dólares por tonelada durante el resto de 2026. Los elevados costes de producción y las persistentes restricciones de suministro siguen respaldando el suelo de los precios.

Lo que revelaron los datos de suministro

Las pérdidas de producción en el Golfo siguen siendo una gran preocupación. La producción de la región cayó un 20 % interanual hasta situarse en 2,4 millones de toneladas en el primer semestre. La reactivación de la capacidad inactiva podría llevar más de un año. China, por su parte, ha alcanzado su techo de producción de 45 millones de toneladas.

Estas limitaciones implican que, incluso con el reciente retroceso de los precios, se espera que el déficit estructural de la oferta persista durante el resto del año, lo que respalda el precio mínimo de 3.000 dólares por tonelada citado por los analistas.

Perspectivas de la demanda regional

Las perspectivas de demanda son más sólidas en Norteamérica y Europa, mientras que el consumo asiático se mantiene moderado. La India se está perfilando como un mercado en crecimiento. Se prevé que el consumo interno de aluminio aumente de 4,9 millones de toneladas en el ejercicio fiscal 2025 a 8,5 millones de toneladas para el ejercicio fiscal 2030. Asimismo, se prevé que la capacidad primaria aumente hasta los 6,2 millones de toneladas.

Esta divergencia en los patrones de demanda regionales añade otra capa de complejidad a las perspectivas del mercado, ya que los compradores norteamericanos y europeos se enfrentan a condiciones de oferta más ajustadas, mientras que los mercados asiáticos muestran tendencias de consumo más moderadas, al margen de la rápida trayectoria de crecimiento de la India.

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Cortesía de: Scrap Monster